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CBS工具与QE大不相同由于目前市场对永续债的信用仍有一定的顾虑，在质押交易方面存在一些障碍，妨碍了永续债的顺利发行。永续债换成央行票据后可缓解上述问题，本质上是央行为永续债的顺利发行增信。银行接受永续债作为质押品时，并不能降低拆出资金的风险资本权重（即借给银行同业20%或25%，借给非银同业100%），而换成央票后，接受质押的一方该笔交易风险权重为0%。

责任编辑：李锋新一轮农地改革施工图已明晰土地承包期再延30年政策抓紧制定更多土地制度供给将渐次落地经济参考报 □记者 班娟娟 北京报道40年间，特别是党的十八大以来，所有权、承包权、经营权“三权分置”改革加速落地；农村土地征收、集体经营性建设用地入市、农村宅基地制度改革“三块地”改革全面推进，为农业农村农民的大发展划下浓墨重彩。

华尔街对这笔交易总体上持乐观态度，尽管有些意外。大家一致认为，IBM需要采取某种行动来提高关键业务领域的性能。但仍存在短期收益和可能的竞购战的问题。如果交易顺利进行，IBM预计至少两年内不会因合并而产生正面收益影响。以下是华尔街顶级分析师对这笔交易的看法：

责任编辑：刘光博中证网讯（记者 张勤峰）针对近期市场对白酒行业增长前景表现出的担忧甚至恐慌情绪，中泰证券最新行业周报称，应理性看待白酒行业增速回落，明年增速下行概率较大，但其结果不是全面回落而是分化加剧。中泰证券食品饮料行业研究团队称，通过秋糖会的多家名酒会议和经销商交流，认为白酒行业受宏观经济的影响正在显现，明年增速下行概率较大，但其结果不是全面回落而是分化加剧，高端酒放缓但不会倒退，次高端仍将受益换挡升级。

金融博客ZeroHedge发文指出，随着出口能力增加，美国对OPEC原油依赖的下滑很可能导致2014年油市重演，当时在美国页岩油攫取大量市场份额之后，传统产油国各自为政抢占市场份额，导致油价崩溃。美银美林指出，在10年前的2008年，美国在购买外国能源上的支出还高达GDP的3%，而截至上月，美国在能源上已经转为贸易盈余。这也意味着美国不再依赖OPEC等的石油进口来满足国内需求，甚至对国际能源定价也有了更大话语权。

【资金动向】【风险揭示】王翔宇 期货投资咨询证号Z0012754马阳光 期货投资咨询证号Z0012415张 镇 期货投资咨询证号Z00132401．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。